上周外洋市集风浪幻化，关税担忧抓续扰动投资者心计美腿玉足，外洋金价创历史新高。

市集方面，好意思股延续跌势，谈指周跌3.07%，纳指周跌2.43%，标普500指数周跌2.27%。欧股承压走弱，英国富时100指数周跌0.55%，德国DAX 30指数周跌0.10%，法国CAC 40指数周跌1.14%。

本周看点颇多，好意思联储料按兵不动，不外外界越来越转头贸易关税的影响会收缩好意思国经济远景，投资者将关爱零卖月率等筹画发达。日本、英国、瑞士、瑞典、巴西和印度尼西亚等经济体也将作出利率决定，不同的宏不雅环境或将激励计策旅途的不对。

好意思联储决议震荡来袭

特朗普的关税策略使投资者抓续处于惊悸状态。对钢铁和铝征收25%的关税已于上周奏效，加拿大和欧盟或然晓示挫折法度。跟着平等关税的引入以及钢铁和铝关税可能普及到50%，冲突进一步升级的风险仍然存在，4月2日是下一个关节日历。

好意思联储本周将召开议息会议，多半瞻望将把联邦基金利率保管在4.25%~4.50%。由于转头特朗普关税计策可能对经济形成的伤害，市集普及了对2025年降息的预期。联邦基金利率期货刻下对三次降息的可能性进行了订价，比拟之下本年早些时期仅有一次。

然而，好意思联储计策制定者可能不会对此有所回答，而是将要点放在特朗普的关税和其他计策带来的通胀风险上。好意思国银行以为，好意思联储主席鲍威尔可能会承认最近的心计转动和市集着落，但示意好意思联储不太可能过度响应，进而重申央行不急于降息。“咱们转头风险财富可能会听到好意思联储对下行增长担忧不够关爱，从而激励进一步的金融现象收紧。”与此同期，好意思国银行瞻望好意思联储将晓示从4月启动暂停量化紧缩（QT）。

数据方面，2月零卖销售月率将受到关爱，需要不雅察好意思国浪费者在一系列对于潜在关税偏激对通胀影响下能否保抓韧性，华尔街预测将环比上升0.6%，不足预期将进一步激励一季度国内坐褥总值（GDP）增长的担忧。此外，好意思国2月工业坐褥、新屋开工、成屋销售、初请休闲金东谈主数等筹画也值得投资者属意。

以前一周，好意思光科技、耐克、Lululemon、埃森哲等企业功绩值得关爱，英伟达GTC大会将开幕，新一代Blackwell芯片的升级版块可能会在这次大会上亮相。中概股拼多多、小鹏汽车、蔚来汽车、腾讯音乐等也将发布财报。

原油与黄金美腿玉足

外洋油价界限周线七连阴，投资者正在关爱界限乌克兰危险的谈判，并评估贸易病笃时局导致经济放缓的可能性。WTI原油近月合约涨0.21%，报67.18好意思元/桶，布伦特原油近月合约涨0.31%，报70.58好意思元/桶。

在俄罗斯总统普京上周透露不接济乌克兰立即媾和后，原油价钱有所回升。德邦交易银行大批商品策略师兰布雷赫特（Barbara Lambrecht）在一份答复中透露：“若是找不到处分决策，对俄罗斯的制裁可能会收紧。更严厉的制裁在岁首大幅推高了油价。”她写谈：“ 应该指出的是，对俄罗斯石油工业的屡次制裁并莫得对供应产生抓久影响。然而，进一步的制裁仍有可能。”

与此同期，投资者陆续计议特朗普政府征收的关税和贸易伙伴威迫的挫折法度可能带来的经济影响。特朗普最新威迫要对来自欧盟的葡萄酒和所有其他乙醇产物征收200%的关税，称除非欧盟废弃在4月1日对好意思国威士忌征收50%关税的谋略，不然入口税将“很快”到来。

黄金初次冲突3000好意思元的关节关隘，投资者纷纷涌向避险财富。纽约商品交往所3月交割的COMEX黄金期货周涨3.09%，报2994.50好意思元/盎司。

本年迄今为止，金价上升了近14%，部分原因是对特朗普关税影响和股市抛售的担忧。

盛宝银行大批商品策略主宰汉森（Ole Hansen）透露：“什物质产基金司理，相配是西方国度的基金司理，需要剧烈的股市飘荡和经济放缓惊悸才智重返黄金市集，而当今这种情况正在发生。”

英国央行料按兵不动

欧洲央行行长拉加德上周透露，欧洲央行正靠近一个新的、愈加飘荡的天下，必须将搪塞冲击的活泼性与明确详尽其可能对一系列可能效果作出的响应连合起来。

拉加德是在欧盟晓示一系列法度以挫折特朗普政府对所有入口到好意思国的钢铁和铝征收25%关税后发表上讲授话的。欧洲央行本月初自2024年6月以来第六次下调关节利率。投资者瞻望计策制定者将在以前几个月再次削减开支，但在欧洲政府晓示大幅加多国防开支之后宽松速率将有所放缓。

以前一周，欧元区2月份的通胀终值或影响以前降息旅途。德国Ifo经济心计指数和ZEW交易心计指数将预示，行为欧洲经济火车头的德国，新政府财政延迟谋略对该国增长久景或产生影响。

英国央即将召开议息会议，在上个月降息后，市集多半预期利率将保抓在4.50%不变，重申其以前降息应轮番渐进的标语态度。机构瞻望，对高通胀的担忧将遏止计策制定者汲取连络降息。然而，在英国1月份经济收缩0.1%后，对增长久景的担忧可能导致小数计策制定者投票接济降息。

利率市集订价流露，英国可能需要比及6月再探讨降息。机构对本年的利率远景存在不对，下调区间在一到三次，本周处事数据将为劳能源市集的健康现象以及工资增长是否保抓高位提供领导，经营机构GfK3月浪费者信心探询也值得关爱。

本周看点

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樊志菁

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