轨则2025年4月18日收盘，恒帅股份(300969)报收于71.74元，较上周的71.48元上升0.36%。本周，恒帅股份4月14日盘中最高价报73.6元。4月16日盘中最廉价报69.8元。恒帅股份刻下最新总市值57.39亿元，在汽车零部件板块市值排行94/226，在两市A股市值排行2417/5146。

股本鼓舞变化：轨则2025年4月10日公司鼓舞户数为8176户，较3月31日增多201户机构调研要点：公司已获取Waymo、好意思团等客户的主动感知清洗系统批量定点神态机构调研要点：公司电机业务将拓展车内电机及底盘范围的电机品种

近日恒帅股份败露，轨则2025年4月10日公司鼓舞户数为8176.0户，较3月31日增多201.0户，增幅为2.52%。户均捏股数目由上期的1.0万股减少至9785.0股，户均捏股市值为69.84万元。

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问：请公司清洗业务方面的掂量？答：公司的清洗业务主要分为传统的清洗业务及DS清洗系统业务。在传统清洗业务范围，公司已占据较高的市集份额，由于清洗系统行业自己靠近着充分竞争的环境，这导致短期内业务增速承受一定压力；在 DS 清洗系统业务方面，跟着 Robotaxi、无东说念主快递物流小车等 L3+级别智能驾驶时期渐渐进入产业化阶段，掂量畴昔会有较好的市集远景。

问：请 ADAS 主动感知清洗系统业务定点情况，畴昔产能情况?答：现在，公司已获取Waymo、好意思团、北好意思新能源客户等客户的主动感知清洗系统或其中枢部件的批量定点神态。针对上述已定点神态，公司将笔据投产过程连接成就气液夹杂式清洗系统25万套/年的产能，部分产能会投放于泰国坐蓐，具体的产能布局，会笔据客户的需求狡计进行调遣，以结束地域坐蓐布局的优化和市集反应的提速。

问：公司电机业务旧年增长较好，后续业务拓展狡计怎样？答：公司深耕车用电机和清洗系统范围多年，电机时期及流体时期是公司发展的中枢源能源。现在，公司除络续现实现存产业拓源拓品的政策外，将潜入挖潜新兴赛说念电机品类和流体居品的建设，围绕四伟业务单位进行居品布局，丰富居品类别，打造品类丰富的居品超市。畴前几年，公司电机拓品标的主要采集于车身范围，后续公司将有针对性拓展车内电机及底盘范围的电机品种，在大扭矩谐波无刷电机、ESP电机、EPB电机、BS电机、EMB电机、电动门电机、座椅电机、热科罚系统电机现实器、DS清洗系统及关联气泵液泵、EMC性能、磁路想象、NVH 性能等方面要点参加，为后续发展奠定了空闲的时期基础。公司在 EPB 范围已获取了批量项主张定点，系公司在汽车底盘范围开采的第一个新品种电机，为底盘范围电机品种拓展奠定伏击发展基础。

问：请公司外洋业务占比拟大，关税政策的影响情况?答：公司恒久保捏对外洋市集关税政策和经济环境变化的捏续、密切温文，针对局部市集潜在的生意风险，积极主动地接管防护和交代要领。公司对好意思国市集的直销业务比重较小，2024年仅占公司举座业务约2.7%，此外，公司针对外售客户主要接管 EXW、FOB等报价式样，故关税的上升对公司现在的影响较小。畴昔，公司将依据企业政策狡计及外部环境变化，全面优化产能布局和发展策略，缩小外部环境变化对公司业务可能带来的影响。

问：公司毛利率波动情况，畴昔趋势情况?答：2024年公司毛利率同比有所下跌，主要原因为(1)管帐核算口径各异。往年部分用度在科罚用度、销售用度等用度类科目核算，2024年该类用度转为在资本类科目核算；(2)部分居品由于末端汽车价钱竞争压力较大，资本压力渐渐向供应商传导，形成部分居品价钱有所下跌；(3)部分原材料短期价钱波动较大，无法向下贱传导，形成资本有所上升。从耐久的角度看，资本竞争是汽车行业的中枢温文点之一，通盘这个词产业链齐存在较大的资本改善压力。公司将捏续进步与镇定资本上风及中枢竞争力，使公司毛利率保捏空闲及较好水平。

问：公司 ADAS 主动感知清洗系统畴昔行使趋势掂量?答：DS系统手脚进步驾驶安全性的伏击技巧，将促使车企加快引入和升级 DS 时期，并进一步推动消耗需求捏续扩大。公司的 DS 主动感知清洗系统是在关联范围的前瞻性布局，部分客户已连接进入定点风光，在畴昔高档别自动驾驶范围会有较好的市集远景，有望成为公司畴昔伏击增长能源之一。

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